30年零败绩!“华尔街神童”米勒的隐退,是一个时代的终结

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“历史上最会赚钱的机器,同时拥有罗杰斯的分析能力和索罗斯的交易能力!”这句话或许是对一位具有超级天赋基金经理的最准确评价。对于30年未尝败绩的“华尔街神童”斯坦利·德鲁肯米勒来说,若不是2010年在急流中勇退,或许其创造的神话业绩远不止如此。

 年仅26岁,任银行首席投资官 

1977年,25岁的德鲁肯米勒攻读完硕士学业后,成为了匹兹堡国家银行最年轻的一名股票分析员。某天,米勒突然被老板叫到了办公室,并被告知即将担任银行的研究部主管。米勒几乎不敢相信自己的耳朵!米勒的老板却认为,不久后一场大周期的牛市将来临,而公司里除了米勒外,所有人都经历了10年熊市,米勒对市场的无知无畏可以让他在牛市发挥更好。就这样,米勒成为了银行的研究主管。三个月后,米勒的老板离开了公司。

初出茅庐的米勒没有让他的师傅失望,他一上任就遇上了原油危机。作为一个投资新兵,他果然没有任何心理负担,而是全仓了两个行业,同时卖掉了所有的债券头寸。很快,他的组合暴涨了100%,不久后,26岁的米勒又被任命为公司的首席投资官。

 强强联手,成索罗斯最佳接班人 

80年代后期,美国金融市场流传着一本叫做《金融炼金术》的书,这本书的作者就是索罗斯。通过朋友介绍,米勒巧合地结识了索罗斯,直到1988年,两位宏观交易大师正式联手!米勒出任索罗斯量子基金的首席投资官,在他之前索罗斯曾解雇了9个人,米勒成为了最后也是最出色的一位。米勒接管后的5年,索罗斯的基金年回报率达到了40%。

1992年的8月,米勒从分析师处得知,英国经济很快会进入衰退。米勒很快敏锐地发现了做空英镑的机会,马上告诉索罗斯:我准备做空价值55亿的英镑,并且全仓买入德国马克!索罗斯却突然站了起来:既然你认为这是一笔50年一遇的机会,100%的仓位太少了,我们应该用200%的仓位去做。奇妙的是,米勒和索罗斯都相信全垒打的投资模式,这也让两人逐渐磨合成了堪称完美的投资组合。

 30年未尝败绩,首次亏损后隐退 

2010年,Duquesne基金亏损5%,这也是该基金运作30年来首次出现亏损。同年8月,德鲁肯米勒突然宣布退休,结束了30年金融战场的“戎马生涯”。对于德鲁肯米勒的突然隐退,英国《金融时报》甚至形容为:一个时代的终结。

米勒表示:“30年来我为顾客管理资金,我一直都感到很好,但某种程度上我想向前走,30年已经够了。”据悉,Duquesne基金成立时本金仅100万美元,到2010年管理的资产已达 120亿美元。30年规模爆增近 12000倍。

 米勒杰出业绩的几个关键因素 

果断、开放、灵活

1987年美国股市崩盘前一天,德鲁肯米勒的股市敞口刚从净空头转为1.3倍杠杆的净多头。那一天晚些时候,他意识到自己可能犯了错误,第二天随即就可以立刻翻空,大举做空市场,最后在1987崩盘那天大赚。其实,在很多成功的交易者身上都可以看到这种灵活性,米勒表现得尤其淋漓尽致。

善于接受损失与失败

如果一笔交易没有成功,对自己在其他交易中获胜只要有足够信心,就应该可以轻易地平掉亏损头寸。就像架子上有那么多双鞋子,能找到合适的那一双就行。偶尔接受失败并不应该让交易者烦恼。

趁热打铁,尝试投资集中

要获得超额长期回报,必须愿意在信心足的时候押下重注。保护资本很重要,其中就包括不要把资本浪费在一堆不自信的东西上。

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